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北水继续南下
看好各板块龙头
广发证券（香港）财富研究部主管石钰对2017下半年香港市场进行展望指出，港股上半年受益于全球经济复苏，欧洲政局不稳定性消除，投资者信心加强；而特朗普政策执行的不稳定性导致美元走弱，使得境外投资者转投香港市场，香港市场平均每日成交量则在半年内增加了37.7%到788亿港元。
她分析主要受到“北水南下”、弱美元及全球经济复苏三个因素的影响，上半年南下资金通过互联互通持续买入，南向资金占香港整体的成交量由之前的1.48%激增至一成以上。而“北水南下”更深层次的原因是经济转型伴随资产泡沫中的中国资产预期回报下降，香港作为一个高分红市场，对这类资金而言其配置价值就变得非常有意义。
恒生指数和国企指数在2015年及2016年企业盈利负增长之后， 2017年上半年出现反转，石钰预计下半年企业盈利持续增长将为市场表现提供基础。考虑到A-H股差价和互联互通的便利性，未来2年我们预期中资机构还将持续增加香港市场投资。
对于投资策略方面，石钰分析未来十年，中国企业板块将面临结构调整的机遇，由于规模效应和定价能力更强，各板块龙头会受惠于行业整合机遇。对于行业标的，她认为未来市场重点都将放在TMT硬件、内险股、金融中介及交易所、汽车板块、环保及医疗等大盘股上。
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短期看医药分销和非处方龙头
长期遵循制药龙头及中药现代化
广发证券（香港）研究部医药健康分析师赵珞君对H股医药行业进行剖析。她指出，虽然从全球制药研发企业地理分布来看，美国和欧洲地区的制药企业仍是全球新药研发的主要动力来源，但中国医药研发的地位逐步在提升。
如今中国的研发制药企业数量已经超过韩国，并出人意料地超越日本，成为全球第四大新药研发国。在谈及对今年下半年医药行业的展望时，她表示目前H股医药行业估值低于5年的平均值，建议短期内的投资策略需遵循短期看医药分销和非处方药龙头逻辑，长期则遵循研发能力强的制药龙头逻辑和中药现代化逻辑。
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